Os prêmios de aposentadoria equitativa aumentam 14% à medida que RILA lidera antes do fechamento de Corebridge

A Equitable Holdings registrou US$ 6,2 bilhões em prêmios de aposentadoria no primeiro ano no terceiro trimestre de 2026, um aumento de 14% ano a ano, com anuidades indexadas registradas (RILA) impulsionando o ganho. A empresa divulgou os resultados semanas antes do fechamento planejado para o final do ano de sua fusão de todas as ações com a Corebridge Financial.

Os lucros operacionais do segmento de aposentadoria aumentaram para US$ 432 milhões, de US$ 405 milhões no trimestre do ano anterior, apoiados por receitas mais altas baseadas em taxas e crescimento na margem de juros líquida. As entradas líquidas mantiveram-se em US$ 1,1 bilhão, praticamente estáveis ​​em relação ao terceiro trimestre de 2025.

RILA: o produto por trás dos números

A Equitable introduziu o primeiro RILA em 2010 e desde então construiu uma posição de liderança no produto. Os RILAs oferecem aos clientes participação em índices de ações com proteção parcial contra perdas, sem os recursos de benefício mínimo garantido que tornaram as anuidades variáveis ​​tradicionais de capital intensivo para hedge, um produto estruturalmente mais simples para as operadoras precificarem e gerenciarem. O mercado mais amplo seguiu a mesma direção. De acordo com a LIMRA Pesquisa de vendas de anuidades individuais nos EUAas vendas do RILA atingiram US$ 79,5 bilhões em 2025, um aumento de 20% em relação a 2024, e a LIMRA projeta que o mercado exceda US$ 85 bilhões em 2026.

Como os RILAs são produtos registrados na SEC, seu crescimento concentrou-se nos canais de corretagem-negociante, wirehouse e RIA, e não na força tradicional de agentes independentes. Os corretores independentes representaram mais da metade de todas as vendas de produtos de anuidades registradas em 2025, de acordo com a LIMRA, sendo a RILA responsável pela maior parcela do crescimento dentro desse grupo.

O que a fusão da Corebridge muda para distribuição

Quando a fusão da Corebridge for concluída, a entidade combinada deterá a posição número um em vendas de RILA por volume, com base nas classificações LIMRA de 2025. A Equitable ficou em primeiro lugar no RILA, com US$ 15,4 bilhões em vendas. Corebridge ficou em décimo lugar, com US$ 2,4 bilhões. Em todas as categorias de anuidades combinadas, as duas empresas registraram mais de US$ 50 bilhões em vendas em 2025, o que colocaria a entidade resultante da fusão em primeiro lugar no volume total de anuidades, à frente da Athene.

Essa amplitude entre categorias de produtos é o que torna o quadro de distribuição importante. A maioria das operadoras de anuidades detém uma posição dominante em uma ou duas linhas de produtos. Um distribuidor pode substituí-los na prateleira adquirindo um produto equivalente em outro lugar. Uma combinação Equitable-Corebridge, com as três primeiras ou melhores posições em anuidades variáveis, RILAs, anuidades indexadas fixas e anuidades garantidas plurianuais, é mais difícil de contornar.

Os distribuidores que desejam as melhores opções em todo o espectro de anuidades de um único parceiro de fabricação terão menos motivos para procurar outro lugar, e essa dinâmica muda a alavancagem de negociação em termos de prateleira, remuneração e design de produto para a transportadora.

A entidade combinada também deterá mais de 1.200 acordos de distribuição entre bancos, corretoras e organizações de marketing independentes, de acordo com documentos de fusão. A Equitable Advisors, a força de distribuição vinculada da empresa, vende atualmente aproximadamente US$ 2 bilhões em anuidades fixas anualmente e espera-se que obtenha acesso aos produtos de anuidade fixa, vida a prazo e vida universal indexada da Corebridge assim que a transação for concluída. A expansão da distribuição vinculada juntamente com a escala de terceiros significa que a empresa combinada estará competindo com os seus próprios parceiros de distribuição – e em volume suficiente para sustentar essa posição.

Para os corretores e distribuidores independentes que hoje realizam negócios de anuidades, a questão que a fusão levanta não é se a entidade combinada será uma presença dominante nas prateleiras – isso é resolvido pelos números – mas se esse domínio se traduz em termos menos favoráveis, numa escolha de produtos mais restrita ou numa pressão para aprofundar a relação em detrimento de alternativas. A resposta depende da execução da integração, que a Equitable e a Corebridge ainda não entregaram.

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